Los datos sobre empleo en Estados Unidos durante Marzo abrieron una luz de esperanza ya que los empleadores estadounidenses crearon más empleos en marzo que en los últimos tres años, gracias a que el sector privado aceleró la contratación, es la señal más fuerte que la recuperación económica avanza a paso firme y necesita menos ayuda estatal. Las nóminas no agrícolas subieron en 162.000 puestos el mes pasado y la tasa de desocupación se mantuvo estable en un 9,7 por ciento por tercer mes consecutivo.

El crecimiento del empleo es crítico para mantener viva la recuperación, que comenzó en el segundo semestre del 2009, una vez que se esfumen los estímulos gubernamentales y el impulso de la recuperación de los inventarios en las empresas.

El mercado laboral, como siempre ocurre, ha estado rezagado de la recuperación económica tras la peor recesión en el país norteamericano desde los años 1930, lo que ha significado un desafío político para el presidente Barack Obama.

Por su parte, la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) ha identificado a la desocupación como uno de los factores que determinarán cuándo empezará a subir las tasas.

Quedó cristalino en las minutas que la Fed podría mantener sus tasas de interés en niveles sumamente bajos por más tiempo de lo que estima el mercado, si el panorama para la economía empeora o la inflación cede. Los últimos registros extremadamente bajos de inflación núcleo en los Estados Unidos han encendido las alarmas de deflación y la Fed ha tomado cuenta rápidamente de ello. Sin embargo creo importante destacar que la Fed ya no exhibe la misma cohesión que hace un tiempo. Un alto funcionario de la Fed dijo que las tasas de interés bajas por demasiado tiempo incentivan la toma de riesgo en el mercado financiero y recomendó subir el costo de los préstamos para evitar otra burbuja. "Creo que mantener las tasas bajas de manera artificial por períodos prolongados alienta las burbujas, ya que incentiva priorizar la deuda por sobre el capital y el consumo por sobre el ahorro", dijo el presidente de la Fed de Kansas City, Thomas Hoenig. "Aunque podemos no saber dónde emergerá la burbuja, estas condiciones sin cambios invitan a un auge del crédito e, inevitablemente, a una explosión".

Durante la primera semana de abril continuaron las buenas noticias. El crecimiento económico global se aceleró en marzo, al expandirse a su mayor ritmo desde julio del 2007, con una ligera alza en el empleo por primera vez desde abril del 2008. El índice PMI de producción total global trepó a 56,6 en marzo desde 53,8 en febrero, con lo que se mantuvo por octavo mes consecutivo por encima del nivel 50 que separa a la expansión de la contracción. Como recordarán la recuperación viene liderada por el sector de manufacturas mientras que el sector de servicios continuaba débil.

Dólar/Yuán

Aunque cueste creerlo a fines de 2009 las reservas globales en moneda extranjera ascienden a 7,7 billones de dólares, 1 billón más que en marzo del mismo año.

China acumuló 450.000 millones en los últimos nueve meses y hoy en día ostenta la titularidad de un tercio de las reservas totales con 2,4 billones de reservas. China no debería continuar haciendo lo mismo, es decir acumular reservas sin liberar la cotización de su moneda. De hecho los Chinos lo saben y considero inminente una vuelta a la revaluación programada que realizaron hasta mediados de 2008. Si China no se aviene a razonar le dará una excusa fenomenal al congreso de los Estados Unidos para que éste proponga incluir al gigante Asiático en una lista de países manipuladores de moneda con las consabidas reprimendas comerciales y todos se perjudicarán, no solo Estados Unidos.

Por su parte Méjico y Brasil han incrementado nuevamente su ritmo de compras de dólares a fines del año pasado incluso a una tasa mayor que China.

El dólar sigue siendo la moneda de reserva mundial. En el año 2000 el 72 % de las reservas se encontraban invertidas en activos dolarizados. Hoy en día, a pesar de la aparente catástrofe del dólar, dicho porcentaje se mantiene en el 64 %.